Formel för bolagsvärdering – Lär dig värdera företag

Att värdera ett företag är en viktig färdighet för investerare, entreprenörer och finansiella analytiker. Bolagsvärdering är en komplex process som kan utföras på flera olika sätt beroende på företagets natur och syftet med värderingen. Här är några grundläggande metoder och formel för bolagsvärdering.

Substansvärdering

Substansvärdering baseras på företagets nettotillgångar. Formeln för substansvärde är relativt enkel:

Substansvärde = Totala tillgångar – Totala skulder

Denna metod är särskilt relevant för tillgångstunga företag där bokförda värden på tillgångarna är nära marknadsvärdet.

Avkastningsvärdering

Avkastningsvärdering fokuserar på företagets förmåga att generera vinst. Ett vanligt sätt att beräkna detta på är genom att använda nyckeltalet P/E (pris/vinst):

Företagsvärde = Vinst per aktie × P/E-tal

P/E-talet kan variera kraftigt mellan olika branscher och bör jämföras med branschgenomsnittet för att få en rättvis bild.

Diskonterade Kassaflöden (DCF)

DCF-metoden anses vara en av de mest teoretiskt korrekta metoderna för värdering av företag, speciellt för företag med komplexa finansiella strukturer eller unika tillväxtpotential. Formeln för DCF är:

Företagsvärde = ∑ (Fri Kassaflöde / (1 + r)^t)

Annons:

där $r$ är diskonteringsräntan och $t$ är tidsperioden. Fri kassaflöde representerar det kassaflöde som är tillgängligt för att betala av aktieägare och skuldägare.

Multipelmetoden

Multipelmetoden använder olika branschspecifika multiplar för att bestämma företagets värde, såsom EV/EBITDA (företagsvärde i förhållande till rörelseresultatet före avskrivningar och amorteringar):

Företagsvärde = EBITDA × EV/EBITDA-tal

Detta nyckeltal är användbart för att jämföra företag inom samma bransch och tar hänsyn till företagets skuldsättning.

Likvidationsvärde

Likvidationsvärde är relevant för företag som är nära konkurs eller avveckling. Värdet beräknas som de förväntade intäkterna från att sälja företagets tillgångar minus kostnaderna för att avveckla företaget.

Sammanfattning

Det finns ingen ”one-size-fits-all” metod för bolagsvärdering. Valet av metod beror på flera faktorer inklusive bransch, företagets finansiella hälsa, och specifika marknadsförhållanden. Det är också viktigt att notera att alla dessa metoder kräver noggranna överväganden av externa och interna faktorer som kan påverka värderingen. Värdering är både en konst och en vetenskap, och att tillämpa rätt tekniker är avgörande för att uppnå en rättvis och balanserad bedömning av ett företags värde.

Annons:

F1: Vad innebär substansvärdering och när är den särskilt relevant?
S1: Substansvärdering baseras på företagets nettotillgångar, vilket beräknas genom att subtrahera totala skulder från totala tillgångar. Denna metod är särskilt relevant för tillgångstunga företag där bokförda värden på tillgångarna är nära marknadsvärdet.

F2: Hur används P/E-talet i avkastningsvärdering?
S2: I avkastningsvärdering används P/E-talet (pris/vinst) för att beräkna företagsvärdet genom att multiplicera vinst per aktie med P/E-talet. Detta nyckeltal ger en uppfattning om vad marknaden är villig att betala per enhet av vinst och varierar mellan olika branscher.

F3: Vad är diskonterade kassaflöden (DCF) och varför anses det vara en teoretiskt korrekt metod?
S3: Diskonterade kassaflöden (DCF) beräknar företagsvärdet genom att diskontera framtida fria kassaflöden till nuvärde med en specifik diskonteringsränta. Denna metod är teoretiskt korrekt eftersom den tar hänsyn till tidens värde av pengar och företagets risk, vilket gör den idealisk för företag med komplexa finansiella strukturer eller unika tillväxtpotential.

F4: Hur används multipelmetoden för att värdera företag och vilka nyckeltal är vanliga?
S4: Multipelmetoden använder branschspecifika multiplar för att bestämma företagsvärdet. Ett vanligt nyckeltal är EV/EBITDA, som mäter företagsvärdet i förhållande till rörelseresultatet före avskrivningar och amorteringar. Denna metod är användbar för jämförelse mellan företag inom samma bransch och beaktar företagets skuldsättning.

F5: När är likvidationsvärde en relevant värderingsmetod?
S5: Likvidationsvärde är relevant för företag som är nära konkurs eller avveckling. Det beräknas som de förväntade intäkterna från att sälja företagets tillgångar minus kostnaderna för att avveckla företaget. Denna metod används för att uppskatta det minimala värdet som kan realiseras under dessa omständigheter.

F6: Vilka faktorer bör övervägas när man väljer värderingsmetod för ett företag?
S6: Valet av värderingsmetod bör baseras på flera faktorer, inklusive företagets bransch, dess finansiella hälsa och specifika marknadsförhållanden. Det är viktigt att också överväga externa och interna faktorer som kan påverka värderingen, såsom ekonomiska förhållanden och företagets tillgångsstruktur.

Annons:

F7: Varför anses värdering vara både en konst och en vetenskap?
S7: Värdering anses vara både en konst och en vetenskap eftersom den kräver teknisk precision och noggrannhet (vetenskap) samtidigt som den kräver skicklighet i att tolka och värdera olika kvalitativa och kvantitativa faktorer (konst). Att balansera dessa aspekter är avgörande för att uppnå en rättvis och korrekt bedömning av ett företags värde.